国金策略李立峰:2020年A股“春季行情”依旧可期 布局三条投资主线

国金策略李立峰:2020年A股“春季行情”依旧可期 布局三条投资主线
摘要 2020年要点布局三条出资主线:出资主线一,科技立异类。咱们看好2020年“5G工业链、智能手机工业链、VR虚拟现实以及新能源轿车”;出资主线二,“消费晋级”的趋势仍在连续。所触及的范畴:化妆品、医疗美容服务、教育等;出资主线三,高分红价值蓝筹类。优质企业开端注重股东报答,加大分红份额。   一、 “财物装备荒”是驱动A股走“慢牛”的重要因素。“钱银阑珊式宽松”仍是2020年全球经济主基调,实体经济报答率下行是呈现财物荒的根本原因。跟着央行推广宽松的钱银政策(“阑珊式宽松”),而信任等刚性兑付逐渐打破,银行等大型财物装备组织对低危险高收益的固定收益类财物需求得不到满意,本质上是负债端高本钱与收益端低报答的不匹配。“众多”的流动性总要在许多范畴中找到一个能够与之匹配的财物来作为装备,而2020年A股恰恰获益于“财物装备荒”。  二、敞开的“准则盈利”:外资占比仍有较大提高空间。作为全面深化资本商场变革中的一项重要内容,资本商场对外敞开各项行动的密布落地,正在逐渐改动A股商场的话语权和商场生态。当时A股出资者结构中外资持有流转市值占比由2015年的1.40%提高至3.96%。根据咱们对“2020年人民币汇率增值,且我国进一步施行”对外敞开“战略方针”这一判别,咱们估计2020年“北上”净流入A股规划有望达2000-3000亿。与其他首要国家的证券商场外资化程度比照下来,咱们以为A股被“外资化”仍有较大空间。  三、短期“买卖结构&猪通胀”VS中长期“新经济”。当时组织出资者会集装备到了“食饮、电子、医药、家电、稳妥”等消费生长类职业,超低配周期类职业。组织出资者买卖结构趋同化,将使得A股动摇会加大,而相应的轻视值战略组合有望在短期内跑出超量收益。别的当时经济环境处于“类滞涨”,特别2020年新年前后CPI有望破“5”,在这样的布景下,咱们估计在新年前国内钱银政策很难有持续“放水”的空间,增加了商场短期的动摇;中长期“新经济”工业在逐渐兴起。2020年景气量高的范畴别离:1)5G工业链;2)智能手机工业链;3)VR虚拟现实;4)新能源轿车。  四、2020年A股战略:由“重复筑底”到“结构牛市” 。2020年A股“春季行情”仍旧可期,但发动的时刻点或在2020年新年前后。上半年“猪通胀对钱银政策的限制”以及“出资者买卖结构较为趋同”,使得A股上半年走势处于震动重复的走势,上半年咱们相对看好新年之后的“2、3、4”月份A股商场行情。全体来看,2020年A股时机远大于危险。2020年全年来看,咱们预判A股走势由“重复筑底”到“结构牛市”,上证综指区间【2800-3500点】,沪深300指数年化收益率约在15%左右。  五、2020年要点布局三条出资主线:出资主线一,科技立异类。咱们看好2020年“5G工业链、智能手机工业链、VR虚拟现实以及新能源轿车”;出资主线二,“消费晋级”的趋势仍在连续。所触及的范畴:化妆品、医疗美容服务、教育等;出资主线三,高分红价值蓝筹类。优质企业开端注重股东报答,加大分红份额。  危险提示:地缘政治抵触导致油价保证;美股暴降;特朗普落选;欧债危机“鬼魂”再降等。  更多股市观念>>>  杨德龙:2020年流入A股资金量有望打破万亿 为慢牛长牛行情助力  摩根士丹利:2020年多配A股 沪深300有8%-9%上涨空间  光大证券:下一年可能是曩昔十年未曾有过的长牛期开端  干流稳妥资管:调整进入下半程 下一年标的可先“看起来”(文章来历:国金证券)